财政分权产权性质与企业投资

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前言

地方财政分权水平的上升对企业投资有正向促进作用,且该效应主要表现在非国有企业中。在财政分权体制下,地方的财政行为有利于弱化资本成本对于企业投资的负向影响,并提高企业的投资回报从而促进投资增加。相较而言,非国有企业的经营决策更符合市场化特征,其投资对于资本成本与投资收益变化的反应更敏感,从而受财政分权的影响效应更大。

一、问题提出

长期以来,高投资被认为是推动中国经济发展的关键因素之一,并由此形成了经济增长—信心—投资—经济增长的良性循环。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和年远景目标纲要》中强调,要加快培育完整内需体系,推动形成强大国内市场。当前中国处于特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化的快速发展阶段,仍具有较高的投资需求潜力和强大的投资动能释放。企业作为市场经济中的核心主体,其投资对于经济的长期增长与短期波动都具有深刻影响。

推动企业有效投资、激发投资活力,对于优化供给结构,维持经济的可持续增长有关键性作用。产权性质是中国企业的一个重要特征,企业的投资行为以及投资水平在国有企业和非国有企业之间的差异化表现一直备受


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